狂牛配资www.conggeng.cn 万家基金:节后是A股买入良机而非卖出机会 可调结构

时间:2020-02-02 12:09来源:http://www.conggeng.cn 作者:狂牛配资www.conggeng.cn 点击:

  后续湖北省可能被列为疫区,个别疫情严重的地区也可能会被列入,但中国其他主要省份被列入疫区可能性偏小。

  国内来看,疫情对市场影响集中于一季度,大类资产价格构成短期制约

  国际关注的突发公共卫生事件的认定,有效期是3个月,如果疫情得到有效控制,则随时可能会撤销认定,2003年时即是如此。因此,我们认为基准情形下对出口增速影响暂不大。

  (1)现有持仓基础上不建议大幅减仓,从历史经验来看,疫情导致的调整,通常是买入而非卖出机会,可以调结构狂牛配资www.conggeng.cn,对于回撤要求高的组合可能略有不同。

  国际层面狂牛配资www.conggeng.cn,WHO将疫情定义为国际关注的突发公共卫生事件狂牛配资www.conggeng.cn,预计影响暂有限

  作者:万家基金

  由于疫情演化的不确定性且资产价格已经隐含了较多市场预期,建议短期股债均衡配置,中期来看,股优于债。

  从历史来看,疫情对经济和资产价格影响将主要集中在一季度,一季度之后,主要经济指标将会环比改善。不改变经济的中期趋势,因此我们认为疫情对大类资产价格的影响通常是短期的。

  债市建议:

  本次疫情下的大类资产建议

  资产价格方面,从历史经验来看,疫情对资产价格影响将在一季度,由于疫情演化的不确定性,而且资产价格(包括开市后的预期反应)已经隐含了较多市场预期,建议短期股债均衡配置,中期来看,股优于债。具体来看,股市方面,现有持仓情况下不建议大幅减仓(回撤要求高的账户除外)。债市方面,短期不建议新增买入利率债。

责任编辑:常福强

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  由于货物并非本次病毒的传播载体,我们预计货物贸易受到限制程度有限,而且较多国家高度依赖中国进口,不过相对更加严格的检疫可能会出现,一定程度上影响出口速度。

  (1)一次性冲击导致的利率大幅下行,通常不宜追多,短期不建议新增买入利率债。

  新型肺炎疫情对经济与资产价格的影响分析

  考虑目前各方高度重视及强力措施,基于现实情况我们认为疫情将在未来得到有效控制。从历史情况来看,预计疫情对经济和资产价格影响将主要集中在2020年一季度,一季度之后,主要经济指标将会环比改善,不改变经济的中期趋势。疫情对大类资产价格的影响通常是短期的。A股短期可能面临压力,但对上市公司的长期价值影响有限。

  2020年全球经济将企稳,国内货币政策预计也会有边际宽松,企业盈利修复将进一步扩散到民营小企业方面。总体上,我们认为2020年是经济周期维度中重要的修复年,有利于指数整体向上的表现;同时,我们认为经济回暖,确定性的利好核心资产的盈利复苏,也将利好科技等成长型公司在经济温和复苏时,能够获得良好的盈利弹性。

  1月31日凌晨,WHO将本次疫情定义为国际关注的突发公共卫生事件,此举可能导致部分国家限制中国人员入境,不排除货物贸易也会受到一定影响,但根据2003年非典的经验,对货物贸易影响预计相对有限,当时出口增速变化较小。

  经济方面,结合推迟复工对工业、建筑业等行业以及疫情对交运、住宿、餐饮等消费服务业方面的影响,可能导致一季度GDP增速损失1.4~2个百分点,对2020年全年影响可能在0.3~0.5个百分点之间。

  股市建议:

  (2)由于疫情发展的不确定性,为避免疫情演化导致损失,开市一周之内建议观望,历史来看,V性反转可能性较低。

  (2)如果下周利率债下行幅度超过15~20BP,建议暂时止盈,如果下行幅度不大,可以继续持有。疫情对经济影响较大,且债券现在大环境仍为牛市。

  中长期后市展望

  原标题:日产汽车复兴计划受创:副首席运营官上任24日“闪离”

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